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像大師一樣尋找投資機會

前不久,兩位國際投資大師對中國市場截然相反的態度,讓不少投資者迷惑不已。股神巴菲特在拋空中石油后,表達出對中國股市的擔憂。聲稱A股已出現過熱跡象,即便有便宜的股票,點石成金也很困難,故暫時不會購買A股。而另一位投資大師羅杰斯則繼續看多中國市場,并宣稱人民幣已經成為目前最適合買入的的貨幣,未來10年不會有人因為購買人民幣資產而蒙受損失。他正在賣出旗下所有美元資產,同時買入人民幣資產。顯然,兩位大師對中國市場的不同態度,折射出不同投資理念的觀念和操作差異,那究竟誰的判斷是對的呢?

不同理念各擅勝場

  在筆者看來,孰對孰錯本身并不重要,關鍵是無論巴菲特還是羅杰斯,他們都能在自身投資理念內不斷尋找確定性的投資機會,這才是大師的過人之處。

  巴菲特作為典型的價值投資者,他堅持以購買企業的態度購買股票。盡管狂飆6倍之后的A股仍有著可觀的盈利增長前景,但由于市場給予了其全球最貴的估值,對巴菲特這種希望長期持股的投資者而言,目前確實不是一個購買并長期持有企業的好時機。而估值偏低、增長迅速的韓國市場,以及陷入次級債危機的美國本土市場,反而更容易受到股神的青睞。

  但羅杰斯是一位相對價值發現和趨勢投資的大師。他發現了人民幣相對于其它貨幣的升值趨勢不可逆轉;發現了中國經濟相對于其它經濟增長速度更快;發現了中國因素所帶來的商品市場歷史上又一次趨勢性的大轉折。作為號稱“投資騎士”的全球投資專家,他對各類市場泡沫的興起和破滅有著驚人的感悟力,因此即使狂飆6倍依然長期看好中國市場就不足為奇了。(來源:767股票學習網 http://www.net767.com)

  找尋確定性

  由此可聯想到,在當前市場境遇下,應當如何尋找投資機會呢?其實在當前A股,繼續根據判斷市場漲跌來決定是否投資,是沒有太多意義的。作為投資者而言,若不能繼續恪守其一貫的投資理念或者估值標準,即使在一輪波瀾壯闊的大牛市中,也可能最終面臨極其重大的財產損失。相反,若能堅守投資理念,不斷尋找可以理解、符合邏輯的具有確定性的投資機會,即便牛市結束,也一樣能持續賺錢。

  依此思考,當前的問題就變得相對簡單了:我能夠理解并確定地預見當前A股上漲的推動因素及其變化趨勢嗎?我能夠正確理解當前企業盈利增長的持續性,及應該給予它的合理估值嗎?我能夠理解全球不同經濟體之間的盛衰周期,并且適時轉換嗎?若投資者能夠尋找到其中任何一個確定性的答案,那就意味著你能夠比其他人獲得更大、更確定的超額收益機會。相反,若投資者難以理解或者不經分析,盲目跟隨潮流或者趨勢,那無論是A股還是QDII,盡管短期賺不了錢,最終也都會成為趨勢的犧牲品。

  成功的投資者更像是一名高空走鋼絲的雜技演員,在別人看來風險巨大的高空之中他都能游刃有余;在大眾對不確定性和風險的恐懼之中,能夠尋找到一種確定性的行走樂趣。當然,要獲得大眾所沒有的面對巨大風險的掌控力,除天賦外,汗水和經驗才是增加確定性的唯一籌碼。
(來源:767股票學習網 http://www.net767.com)

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