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港股自由行模式

   內地居民去香港旅游或出差時,只需憑港澳通行證、護照、內地居民身份證三種證件中的任何一種以及住址證明文件復印件,比如過去3個月內的電費、煤氣費、水費等單據,上面的姓名必須是開戶人本人的,就可以在香港的證券公司開戶;也可以選擇在香港的銀行開通儲蓄戶頭,同時附帶開通投資戶頭的方式。根據香港證監會的指引,開戶一般需要本人親自到證券經紀處辦理,否則由證券從業注冊人士或專業人士(如銀行分行經理、注冊會計師、律師或公證人)等作為見證人,在開戶表格和身份證件副本上簽名作證,或者開戶人交一張在香港持牌銀行開立的賬戶所簽發的支票,金額至少1萬港元,這相當于由銀行對開戶人身份做了證明。

    客戶開戶有兩種選擇:現金賬戶和保證金即孖展Margin賬戶。使用現金賬戶的客戶,所有證券、資金均在其個人賬戶中,即實質持有,客戶權益受到香港證券監管條例保障;保證金賬戶即孖展賬戶,客戶開立該類賬戶后可以向證券公司融資,但客戶的股票也同時抵押給證券公司,而證券公司有權可將這類股票再進行抵押融資。開戶時客戶需對此做出選擇,不同的賬戶簽訂的合同條款不同,一些相關費用的計算也不盡相同。

    投資者買賣證券時,可選擇支付全數金額,或向經紀行借入部分款項。投資者如選擇借入款項,便須在經紀行開設“保證金”(俗稱“孖展”)戶口。投資者就買入證券的總額,所存入的部分款項便稱為“保證金”。經紀行向投資者提供貸款,投資者以購入的證券或存放在孖展戶口的其他證券作為抵押品。投資者出售證券后,須根據孖展信貸的條款償還借款。整項交易的利潤,是購入證券的成本減去出售證券所得,再減去交易費用及孖展貸款利息后所得的數額。

    1.為何進行孖展交易

    一般來說,投資者通過孖展交易以提高購買能力,以及藉著杠桿效應擴大投資額。盡管孖展交易有可能提供更高的回報,但潛在的損失亦會同時加倍。假設一名投資者以100元買入某只股份,股價后來升至150元。假如該投資者全數支付購入的股份,投資回報率是50%。但假如按50%的孖展成數(又稱“保證金比率”)購入該股份,即支付50元現金及向經紀行借入50元,最后他的投資回報率便是投入的資金的100%。然而,股價下跌時,進行孖展買賣便會招致巨大損失。假設以100元購入的股份跌至50元,如該投資者全數支付所購股份,他的投資便會損失50%。但假如他以50%孖展成數買賣,便虧蝕100%或損失所有本金!請不要忘記,杠桿作用既能令投資者賺取厚利,也能令他們損失慘重!

    2.追繳保證金

    投資者進行孖展買賣時,除可能招致更大損失外,可能還要承受經紀行追繳保證金的風險。假如孖展戶口內的證券的價值跌至低于預設的孖展成數,經紀行可能要求投資者提供額外的抵押品(俗稱“補倉”)。

    投資者應注意,經紀行不一定有責任向客戶發出追繳保證金通知,或通知他們的戶口內的證券的價值已跌至低于指定的孖展成數。經紀行可以隨時出售客戶的證券,毋須事先諮詢他們的意見。若干孖展客戶協議規定,即使經紀行表示會給客戶時間提供抵押品,但該公司仍有權毋需待客戶繳足保證金便出售他們的證券。這種“強迫性斬倉”在出售證券的價格及時間方面都很可能會對客戶不利。此外,假如客戶的抵押品有超過一只股份,經紀行可能會出售流通量最高的股份,并非客戶打算出售的那只股份。因此,進行買賣前,投資者必須查詢清楚有關的追繳保證金程序。

    投資者必須知道如遇到斬倉,損失可能會超過所存放的孖展金額。假如斬倉后所得的款項仍不足以償還孖展貸款時,投資者除損失所有的孖展存款外,還要承擔該戶口的虧損。

    3.孖展客戶協議

    進行孖展買賣前,投資者必須與經紀行訂立明確的書面協議。在簽署有關的協議書前,必須仔細閱讀內容,確保明白有關孖展戶口的條款,例如:

    開設孖展戶口的收費或按金(如有);

    孖展貸款的計息方法;孖展貸款的清還方法;

    經紀行處置證券抵押品的權限;

    孖展成數,以及有關成數是否適用于個別或所有類別的證券;

    追繳保證金的程序,例如何時追繳保證金,通知客戶的形式,及繳足保證金的時限;

    在出售證券以填補保證金不足之數前,經紀行發出通知的形式(如有);

    就客戶交易及貸款利息發出通知的形式;

    當客戶離開本地,經紀行就“斬倉”、追繳保證金,或發出交易通知,會怎樣與客戶聯絡。

    投資者必須知道,不同經紀行所提供的孖展服務條款可能有所差別。因此投資者應多作比較,選取最切合本身需要的服務。

    另外,在香港可以進行融資融券交易。融資是指客戶可以以自由證券做抵押、通過證券公司借入資金購買股票或申購新股。融券也稱賣空。賣空是指投資者預測股價將會下跌,于是向經紀人交付抵押金,并借入股票搶先賣出。待股價下跌到某一價位時再買進股票,然后歸還借入股票,并從中獲取差額收益。賣空是高風險的。內地現在沒有開展融資融券業務,但是我相信隨著投資者的成熟,這是遲早的事情。因此,投資香港市場,對投資者來說,可以算是一個風險的預演習。

    4.選擇證券公司的要點

    (1)比較不同經紀行的服務

    各家證券公司提供的服務差異很大,有些證券經紀行純粹只提供價格便宜的代客執行買賣盤的服務,沒有其他額外的服務。另一些則同時提供一系列如研究及投資顧問等其他服務。此外,一些經紀行會提供網上交易服務,或是全權委托戶口或孖展戶口(又稱“保證金戶口”)等專門服務,另一些則可能只讓客戶開立現金戶口。選擇經紀行時要多作比較,看看哪間經紀行的服務最切合自己的需要。

    不同經紀行在征收傭金、交收費及股份存倉費等收費上各有不同。開戶前,應先清楚了解各項收費細則。收費最低的經紀行有時未必最適合你。選取最能切合自己買賣需要的經紀行才是上策。

    如果你選擇開立孖展戶口買賣,客戶協議將列明經紀行在哪些情況下可不須經你同意便可替你斬倉。投資者應要求經紀清楚解釋合約內的條款。切勿相信任何沒有在合約內訂明的口頭承諾。千萬不要把客戶協議內任何需要填寫的地方留空。如果你對合約有不明白之處,就不要簽署。簽署合約后,亦應保留合約的副本,以作日后參考。

    (2)內地背景的香港券商

    內地投資者可以選擇內地的證券公司在香港開設的子公司,互相比較熟悉,溝通起來也容易些,辦理業務也比較便利。目前為止有8家機構在香港設立了分支機構,其中招商、中金等在香港設立分支機構的時間已長達10年,而國元、廣發等也已通過中國證監會的資格認定。

    “招商證券(香港)”是招商證券股份有限公司(注冊地:中國內地,簡稱“招商證券”)在海外的全資子公司。公司以雄厚的實力提供一系列多元化的金融服務,包括證券買賣、保證金買賣(仔展交易)、證券托管、股票融資、企業融資、投資顧問、資產管理及代理人業務等。

    地址:香港中環交易廣場1期48樓

    香港聯系人:繆英源 叢魯峰 盧美蓮

    客戶熱線:(852)-31896688

    內地聯系人:徐蓓 吳波

    電話:(86)-755-82960242/82943286;傳真:(86)-755-82960104

    網址:www.newone.com.hk

    中國國際金融香港證券有限公司是中國第一家中外合資投資銀行中金公司在香港開設的子公司。

    地址:香港中環港景街1號國際金融中心第一期23樓2307室

    電話:(852)28722000 傳真:(852)28722100

    網址:http://www.cicc.com.cn

    申銀萬國(香港)有限公司是申銀萬國證券公司在在香港開設的子公司。公司擁有經驗豐富的專業人材,既熟識香港的證券市場,又了解內地證券市場。致力于發展證券交易及研究、股票按揭、企業融資、基金管理等核心業務。

    地址:香港中環花園道3號花旗銀行廣場花旗銀行大廈28樓

    電話:(852)25098333

    網址:http://www.sywg.com.hk

    中國光大證券(香港)有限公司為中國光大控股有限公司之全資附屬公司。光大證券為香港聯合交易所有限公司參與者,持有證券及期貨事務監察委員會交易商注冊牌照。

    地址:香港夏愨道16號遠東金融中心36樓

    電話:(852)25308388

    網址:www.eb165.com

    廣發控股(香港)有限公司是廣發證券在香港特別行政區設立的子公司。

    地址:香港上環皇后大道中183號中遠大廈23樓2301-2303,2313室

    電話:(852)31791111

    中信證券國際有限公司(前稱為中信(香港)有限公司)由中信證券股份有限公司及中信資本控股有限公司于2006年5月共同組建。

    地址:香港中環添美道1號中信大廈26樓

    電話:(852)22376899

    網址:http://www.citics.com.hk

    國泰君安證券投資(香港)有限公司

    地址:香港中環皇后大道中181號新紀元廣場27字樓

    電話:(852)25099118 客戶服務熱線:(852)25097524,25097594

    網址:http://hk.gtja.com

    國元證券(香港)有限公司

    地址:香港中環德輔道中189號李寶椿大廈18樓

    電話:(852)37696888,(86)-10-59798399,(86)-21-22809008

    網址:http://www.gyzq.com.hk

    (3)香港本地券商

    香港的一些本地證券公司經過近十多年的奮斗,逐漸成為香港證券市場的重要力量。

    新鴻基金融集團是香港最大規模的金融服務集團之一,是香港聯合交易所的上市公司(代碼0086),截至2007年9月20日,市值171.8億港幣,是香港本地老牌的大證券公司。2007年7月10日,新鴻基金融集團榮獲Finance Asia雜志“香港最佳經紀商”獎項。

    地址:香港中環添美道1號中信大廈1201室

    電話:(852)39202888 傳真:(852)39202789

    網址:www.shkfg.com

    大福證券集團有限公司(“大福證券”,香港股份代號:0665,作為一家有著30余年歷史的老牌香港本地經紀行,是香港金融界具有領導地位的本地證券商之一。大福證券成立于1973年,并于1996年8月在香港聯交所上市。大福證券穩扎穩打,經歷幾十年風雨仍然屹立不倒,安然度過亞洲金融風暴,致力為數百名機構客戶、企業客戶及超過10萬名個人投資者提供全面優質的投資銀行、資產管理及證券經紀服務,管理客戶資產超過500億港元。

    地址:香港中環皇后大道中16-18號新世界大廈25樓

    電話:(852)22138888,(755)82071118

    網址:http://www.taifook.com.cn

    南華金融控股有限公司是香港知名金融服務公司,1993年在香港聯交所上市(代碼:0619)。

    地址:中環花園道一號中銀大廈28樓

    電話:(852)21112222

    亨達國際控股有限公司(香港交易所:111)為一家國際性綜合金融服務機構。母公司亨達集團于1990年創立。為銳意迎合全球化及企業多元化的大趨勢,亨達國際除了在本港經營三家分行及五間個人理財中心外,更把業務進一步拓展至世界各地;集團不單在北京、上海、溫州、臺北及巴黎設立代辦處,并同時于新西蘭、日本、瑞士及中國臺灣地區設有附屬及聯營公司。

    地址:香港皇后大道中183號中遠大廈45樓

    電話:(852)22357888

    網址:www.hantec.com

    富泰金融集團有限公司(富泰金融),為一家提供一站式集合“直接投資”、“證劵投資服務”、“企業融資顧問”和“基金管理服務”的全方位金融集團,集團及其股東積極投資于上市及非上市公司。

    地址:香港金鐘夏愨道16號遠東金融中心904室電話:(852)31010908

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