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內地沒有的投資品種

  香港作為全球第三大金融中心,其證券市場的投資品種非常豐富,遠甚于上海和深圳。港交所網站披露的資料顯示,目前在交易所掛牌交易的證券品種除了浙江投資人熟知的股票、權證、交易所買賣基金(ETF)和債券之外,還有內地市場目前尚未引進的牛熊證、單位信托/互惠基金。
    (一)、港股權證

    港股權證分為股本權證(公司認股證)和衍生權證(備兌權證)。一般而言,股本權證沒有杠桿比率,而衍生權證有4到8倍左右的杠桿比率。股本權證的發行人是上市公司,標的證券則是對應的公司股票;而備兌權證的標的證券不僅可以是個股,也可以是股價指數等。目前A股市場尚未推出備兌權證。

    8月17日,中國銀行(3988,HK)的Call輪(9631,HK,Call Warrant即認購證,簡稱Call輪;相應的,認沽證為Put Warrant,簡稱Put輪)價格是0.06元。該認購證由匯豐發行,行權價格為3.8元,到期日為今年10月31日。

    五天后,中國銀行受到了“港股直通車”試點機構的消息提振,股價躥升到了4元,中行的認購證價格也接近0.4元。每股約賺0.3元,約五倍。

    (二)牛熊證

    牛熊證是港交所2006年6月12日新引入的全新投資品種。具體來說,牛熊證是牛證(看好后市)和熊證(看淡后市)的合稱,是一種反映相關資產表現的結構性產品。被視為權證衍生品的牛熊證,也是一種具有杠桿作用的投資產品,投資者只需投入相對少量的資金便可追蹤相關資產價格的表現。投資者可以持有牛熊證至到期日,也可以在到期日之前沽出。

    牛熊證與權證最大的不同,就是它有強制贖回機制。以與股份掛鉤的牛熊證為例,若牛熊證在最后交易日完結前的任何交易日內,其相關資產的現貨價觸及或超越牛熊證的贖回價,發行商必須實時收回牛熊證。簡單來說,強制贖回機制會在正股價等于贖回價、高于牛證的贖回價或低于熊證的贖回價時執行。

    (三)、ETF基金

    ETF基金(交易型開放式指數基金)在上海、深圳剛剛起步,而香港是亞太地區最大的ETF市場,平均每日成交額超過5億港幣。

    目前,在港交所上市的ETF基金已達到17只,其中追蹤海外市場的ETF基金包括領先環球ETF(2812.HK)、領先亞太區ETF(2815.HK)、領先印度ETF(2810.HK)、領先韓國ETF(2813.HK)、領先納指ETF(2826.HK)、領先俄羅斯ETF(2831.HK)。以香港股份為相關資產的ETF則包括盈富基金(2800.HK)、I股中國(2801.HK)、恒生H股ETF(2828.HK)、恒生指數ETF(2833.HK)以及恒生新華富時25(2838.HK)。另外還有追蹤內地A股的A50中國基金(2823.HK)以及標智滬深300(2827.HK)。

    (四)、單位信托/互惠基金

    單位信托/互惠基金是指向投資者發行基金單位,把投資者的資金集合一起投資在不同類型證券的投資組合。目前,香港市場上此類產品主要包括房地產信托基金(REITs)和互惠基金。

    據統計,目前香港市場上共有七只REITs,包括最早上市的領匯基金(0823.HK)和李嘉誠旗下的泓富產業信托(0808.HK)等。至于互惠基金,此前由匯豐投資管理(香港)有限公司發行的中國翔龍基金(0820.HK)就是個很好的例子,該基金也是首個跨AH市場選股的互惠基金。

    (五)、上市息股證

    上市息股證與非上市股票掛鉤票據(一般統稱為高息票據,Equity Linked Notes或簡稱ELN)大同小異,主要分別在于運作及買賣安排。

    在香港交易所上市的息股證最低投資額與一手股票價相若,與高息票據這類動輒過十萬百萬的投資相比,入場費較為大眾化。此外,上市息股證的報價如股價般以實際價格表達,而高息票據則以百分比表達(即票面值為100%,而高息票據的買入價則為票面值的折扣價(如95%))。上市息股證的投資者可在股票機看到實時的買入賣出價,輕易計算出潛在回報,毋須以繁復的數學運算去計算孳息率。

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