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香港股市國際關聯度高

  香港市場從市場角度來看,她不同于內地的資本管制,全球資金都可以在香港自由流動,與內地的自成體系、相對封閉運行不同,完全開放的香港股市國際關聯度高,特別是受到美國市場的影響比較大,其他國家的金融、經濟政策也會直接影響股市的漲跌,波動較大。
    美國是全球的老大,是經濟發展最大貢獻者,其股市就是未來經濟的方向標,美國股市打一個哈欠,全球股市就要大震動。美國次級債風波對港股的影響就是一個例證。受歐美股市拖累,恒生指數從2007年8月9日起,就開始連續下跌,幾天跌幅約10%,其中8月17日一天最深跌幅超過1000點,當天振幅超過6%,國企指數同樣如是,在8月17日當天振幅超過了10%,從8月15日起3天就跌去了11.25%。這種市場波動的風險是巨大的。

    美國股市是發展歷程200多年,目前是最完善健全有保障的投資市場。其匯聚了全球各國企業精英,由于有全球融資優勢,所有美國股市是世界經濟發展的方向標。甚至包括投資理念,其對全球的影響也是非常大的。2000年美國創業版網絡股風靡的時候,全球網絡股一片紅火;現在美國大談銷售渠道、網絡時,包括香港、內地也是非常看好這個概。

    香港一直是世界自由港,是信息流、資金流,發展證劵市場吸收世界上所以的投資經驗,通過多方面的聯動,控制好了股市風險。在中國還沒有設立證劵市場的時候,香港已經大大走在前頭,利用美國、倫敦股市為香港穩步發展的藍圖,建立一套一系列的投資市場。,香港的市場,不是單一投資市場,是有抗桿的市場,是有風險對沖機制的市場。目前香港股市發展是成熟的,過去市場主要與美國、倫敦互動,另外由于香港經濟畢竟轉型,過去的制造業向金融業發展,過去股市的波動風險大。由于她是“影子市場”要看別人的臉色做人。因此前一天美國市場的前一天反應,香港一開盤就直接反應了。所以風險加大了。

    近年來由于國有企業進入香港分量大增,內地證券的市場也在大大地影響香港市場。那么現在香港市場是一個中介,既要看美國,又要看中國大陸股市,自主自立走自己的市場走勢不可能,既然看多方面色,自己隨波逐流,但相信一點,中國是支持香港地區發展,絕對要看大陸的眼色走勢為重。

    美國股市是全球的風向標,代表發達的國家體;中國股市是新興的主體,代表的是發展中國家的龍頭;香港股市是一個中介,是一個抗桿的中間支撐點。當世界經濟發展的方向總體不變,那么三地股市將統一是大牛市,但漲跌直接沒什么聯系,第一美國股市可以影響香港,中國大陸股市也可以影響香港,2007年8月中旬,當美國股市大跌,香港股市也大跌,但中國大陸股市由于上市公司中報利好的預期及前期的調整,逆向而行,股指大漲,香港股市隨后也跟隨上漲,所以現在是一個博弈階段,香港象三文治,夾在中間,但這是短期的效應,短期互動應該還是分歧的,短期不代表未來長期的發展態勢;第二長期發展應該是三者互動,因為三者應該可以看成一體。1997亞洲金融風暴后,三者都調整,這是過去的例子,目前三地都是牛市,那么就證明了長期催勢一樣,中國經濟與美國經濟互動。今后如果那個先進入熊市,沒有什么重大支撐的熱點,那么三者都一樣發展。但各自的政府采取的措施市獨立的,所以對股市的發展調控力度不統一,效果不一樣,所以大體上發展空間應該有所不同。 目前QFII/QDII的推出,更應該看作互動的小血管的連通,所以今后資金鏈接了,股市互動更明顯,當最后牛熊戰斗的點在香港,香港走熊三者熊,走牛三者牛,中國美國市場在無硝煙的戰斗結果在香港得到確認。另外人民幣升值就市無硝煙的戰斗。經濟全球化,互動頻率化,只有更好了解三地股市,才能做好投資。

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