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股指越跌越忙,越漲越閑

即使這些公司的股價下跌50%,也不會令我感到絲毫困擾。和買東西一樣,我們總是希望能以較低的價格買進。

——沃倫·巴菲特巴菲特認為,股市越跌就越是投資好時機,所以股指越是下跌投資者應當越忙,因為這時候有許多好股票值得投資;相反,股指越是上漲應當越空閑,因為這時候值得投資的股票太少了。

2008年第一季度全球第二大食品制造商卡夫食品公司和富國銀行股價大跌,巴菲特趁機大量增持這兩家公司的股票。巴菲特在接受記者采訪時說,即使這些剛買入的股價下跌50%他也不會感到絲毫困擾,道理很簡單,因為對買東西的人來說,價格當然是越便宜越好。

2008年金融海嘯爆發后,巴菲特忙碌異常,經常一上班就打電話給股票經紀人和朋友,然后開始研究股票,看哪些股票這時候凸現出了投資價值,然后再打電話給股票經紀人要求買入股票。

巴菲特投資股票并不看所謂的股市行情,但是他會每天關注《華爾街日報》上的股市收盤點位,了解最近一段時間股票指數大概在什么位置。如果他想買入某只股票,這時候才會打電話給經紀人,了解這只股票的具體價格是多少,然后要求經紀人在多少價格的區間內買入該股票。經紀人說,巴菲特有時候一天會打五六個電話,讓他不停地買入某股票,而且股價越是跌得厲害,巴菲特發給他的買入指令就越多、越頻繁,這與其他投資者的做法恰好相反。

那么,巴菲特為什么會如此與眾不同呢?說穿了,在一個股價不斷下跌的通道中,手中握有大量現金和握有大量股票的感覺是完全不一樣的,而巴菲特正是前者。

就像某種商品價格在不斷下跌過程中一樣,如果你手中握有大量現金,并準備買入該商品,當然希望它的價格跌得越低越好;相反,如果你家中已經積壓了大量的這種商品,這時候除了抱怨就是后悔了。

巴菲特也是人,也具有常人的共同心理,如果在股市下跌過程中他的股票早就已經滿倉,他會比其他所有投資者都焦急。而事實卻是,巴菲特通常在股指不斷上漲的過程中就把手里的股票賣了個精光,在股指不斷下跌的過程中早就準備好了充足的現金,這時當然可以輕松上陣了。

從歷史上看,巴菲特的投資生涯中一共經歷過4次股市暴跌,包括2008年的金融海嘯。在這4次股市暴跌之前,他基本上拋空了手中的股票。1969年時他拋掉了手中的所有股票,另外3次雖然不能說完全清倉,但手中握有的股票很少,基本上是現金,而且這樣的現金一擺就是幾年,為的就是等待最佳投資機會的出現。

例如,1987年美國股市暴跌之前,巴菲特只留下3只股票,把其他所有股票都賣掉了。他留下的3只股票是華盛頓郵報公司、政府雇員保險公司、資本城公司。為什么他不把這3只股票也賣掉呢?原來他是這3家公司的大股東,了解公司內幕,并且還參與經營管理,他覺得這些公司非常值得投資,所以無論股市怎么下跌心中都不慌。

2008年上半年,伯克希爾公司除了大量增持卡夫食品、富國銀行股票外,還大量買入冷藏設備制造商英格索蘭公司的股票,并大量增持健康保險公司聯合集團和偉彭公司的股票。

當然,這時候伯克希爾公司依然是政府雇員保險公司、國民賠償公司最主要的投資者,同時還是可口可樂公司、富國銀行、卡夫食品公司、美國運通公司的最大股東。

擁有伯克希爾公司8億美元股份的美國Carret/Zane資本管理公司認為,在這次抄底金融海嘯中,巴菲特加大了對他過去擁有的投資項目的投資力度,未來還會繼續加大力度,而無論股價是否繼續下跌。

要知道,就在伯克希爾公司大量增持聯合健康集團和偉彭公司股份時,2008年第一季度前者的股價下跌了41%,后者也下跌了一半。正因如此,巴菲特才說出了“即使這些公司的股價下跌50%,也不會令我感到絲毫困擾”的話。

截至2008年末,伯克希爾公司旗下有近80家子公司,分布在汽車保險、地毯、衣服、實物、廚房用品等不同領域,有足夠的風險分散能力。雖然伯克希爾公司的股價隨著大盤一起下跌,但公司的基本面并沒有出現什么問題,所以巴菲特仍可以悠然自得。

伯克希爾公司2008年第三季度的財務季報也充分顯示了這一點。當時該公司總資產高達2800億美元,擁有現金279億美元,可以說流動性非常充足,完全不存在難以支付賠償的風險。【巴菲特股市抄底秘訣】巴菲特認為,股指越是下跌,值得投資的股票就越多,投資者就應該越忙。毫無疑問,要做到這一點,除了樹立正確的投資理念外,關鍵還需手中持有現金,這樣才會想買什么股票就買什么。

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