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成功的投資者會掌控情緒

你不需要成為一個火箭專家。投資并非智力游戲,一個智商為160的人未必能擊敗智商為130的人。理性才是最重要的因素。

——沃倫·巴菲特

【巴菲特投資策略】

巴菲特認為,股票投資切忌受人情緒干擾,從而導致錯誤決策。要想在長期投資中取得成功,智商并不是最重要的,比智商更重要的是情商。智商高不如情商高,這一點已經越來越受人重視。

巴菲特說,他周圍的許多人智商都比他高,工作時間更長、更努力,但是他的特長是更理性,善于掌控情緒。他說,你必須能夠控制住自己,不讓情緒左右你的理智。保持理性,才能戰勝不理性的市場。我們沒有必要和別人比聰明,但卻有必要和別人比自制力。

許多人讀書很聰明,可是走向社會后卻混得不好,往往就證明了這一點。做任何事情是這樣,股票投資當然也不例外。

巴菲特的老師格雷厄姆認為,對待股價波動的正確態度,是所有成功的股票投資的試金石。從經驗看,成功的股票投資者,往往都是那些個性穩定的人。如果你具有數學、財務、會計方面的高超能力,卻無法控制自己的情緒,你就很難從股票投資中獲益。

從這一觀點出發,巴菲特認為,決定股票投資成功的最重要因素,是投資者的性格而不是他的能力。

他說,他個人認為,目前的證券分析和50年前沒什么不同,他也根本沒有再去學習股票投資的基本原則,F在的一些股票理論,基本上還是當年他向格雷厄姆學習的那些內容。投資者需要的是一種正確的思維模式,其中大部分內容都可以從格雷厄姆所寫的《聰明的投資人》一書中學到,F在的關鍵是,在學了這些東西后,要用心去思考真正下工夫就能充分了解的股票。再加上合適的性格,股票投資就會做得更好。

巴菲特在給《聰明的投資人》一書第四版所寫前言中特別提到,股票投資要想取得成功,必須學會控制自己的情緒。如果讀者能夠遵照格雷厄姆倡導的投資原則,尤其是該書第8章、第20章的寶貴建議,就能從別人的愚蠢行為中賺錢,否則你自己就可能會做出蠢事、讓別人賺錢。

1970年初,面對美國股市踉踉蹌蹌下跌的趨勢,巴菲特內心十分平靜。而當華爾街的著名股票隨之而來一個接一個猛跌,股市一片混亂之際,巴菲特天生的獵人本性反而再次復蘇了。

他經過認真調查和篩選,把關注的目光投向了報刊業。他果斷出擊,從1973年中期開始悄悄買入華盛頓郵報的股票,因為經過計算,他發現當時的股票買入價格還不到該企業內在價值的1/4,這注定是一筆獲利豐厚的買賣。而這時候的其他投資者,卻可能因為受到情緒波動,早就忘記了這一點。

后來,他收購的股票越來越多,使得華盛頓郵報總裁凱瑟琳·格雷厄姆坐立不安,因為她實在不知道是哪路神仙在大量收購她的股票。

1974年,當她終于得知那個神秘人物是巴菲特時,懇請巴菲特手下留情,不要再買她的股票了,因為這是她父親傳下的基業。巴菲特答應了她的要求,但交換條件是要在華盛頓郵報董事會里有一個位子。

就這樣,巴菲特和她成了很好的合作伙伴。他的介入,使得華盛頓郵報利潤大增,年平均利潤增長率高達30%。巴菲特當初收購華盛頓郵報的投資為億美元,10年后就升至2億美元。

后來,除了1985年根據持股比例在股票回購中賣給公司的股份以外,伯克希爾公司一直持有當初購入的這些股票,股票市值加上因為回購而出售股份所得到的收入,很快就增加到了億美元。

想一想,這筆投資的回報有多大吧?億美元,其中成本是億美元,投資收益是22億美元,足足上漲了220倍!

在這個案例中,巴菲特收購華盛頓郵報與其說是他目光敏銳,找到了這樣一個很好的投資機會,不如說是他善于掌控自己情緒,從股市狂跌中鎮定自若,這才發現了一只潛力股。

如果他也像其他投資者那樣不敢進入股市,總是一再地等等看,就很難以較低價位取得10年內20倍的投資回報。

巴菲特的合作伙伴芒格,有一次在斯坦福法學院演講時透露,很早以前,他和巴菲特在明白了擁有某種性格能夠使自己取得更大成功時,就努力去強化這種性格。由此可見,不斷學習并強化訓練,學會掌控自己情緒,是取得股票投資的一*寶。

【投資心法】性格決定命運,這句老話在這里再次得到了證明。巴菲特股票投資的成功與其善于掌控自身情緒是分不開的,這也正是他的老師格雷厄姆當年對他刻意訓練的結果。

 
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