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抗拒誘惑,以靜制動

投資人總想要買進太多的股票,卻不愿意耐心等待一家真正值得投資的好公司。每天搶進搶出不是聰明的辦法……近乎怠惰地按兵不動,正是我一貫的投資風格。

——沃倫·巴菲特

【巴菲特投資策略】

巴菲特認為,股市是非理性的,所以在選擇買入股票時機時,要能做到抗拒誘惑、以靜制動,只有這樣才能把握投資機會。

而總觀絕大多數投資者,都很難抵抗這種誘惑。結果呢,雖然在股市里不斷搶進搶出,忙得焦頭爛額,最終卻沒有什么收獲,甚至還要虧損。這就是股市中為什么賺錢的人少、賠錢的人多的真正原因所在。

2003年,巴菲特投資中石油H股的案例,就充分證明了他在這方面的果斷決策能力。

在香港上市的中石油H股,是巴菲特投資的第一只中國股票,也是截止2007年末公開資料中能查到的他購買過的唯一一只中國股票。

中石油主要從事石油和天然氣的勘探、開發、生產、銷售,原油及石油產品的煉制、運輸、儲存、銷售,以及其他相關石化產品的生產和銷售、天然氣的輸送和銷售,主要控股錦州石化、吉林化工、三星石化等多家中國A股、H股公司。2002年,中石油收購了戴文能源公司在印度尼西亞的石油天然氣業務;2003年4月24日,又以億元資本增持印度尼西亞加邦區油田15%的股權。

面對中石油表現出的強勁發展勢頭,巴菲特分析認為:一方面,中石油所在的中國,正處于全球經濟最活躍的亞洲地區經濟引擎地位,石化、鋼鐵、電力等基礎性行業受益良多;另一方面,當時正處于美國攻打伊拉克戰爭結束后不久,又遭遇全球“非典型性肺炎”危機,困擾全球經濟發展的不確定因素很多,投資者都在猶豫彷徨。

“在別人恐懼時貪婪,在別人貪婪時恐懼”,這是巴菲特的一貫原則。

巴菲特在對中石油的內外部環境作了詳盡考察和分析,認真研讀了2001年、2002年財務報告。在此基礎上,他迅速抓住時機,于2003年4月主動出擊投資中石油。

中石油H股是2000年在香港上市的,當時的發行價是每股港元,上市不久后就跌破發行價,最低到港元。

而2003年4月,當時的中國股市還非常低迷,使得巴菲特能夠在股價為~港元之間買進了億股該股票,然后又以~港元的價格買入億股該股票,最終持股量達到億股,成為中石油第三大股東,僅次于第二大股東的英國石油公司。巴菲特對這只股票非常欣賞,認為這只股票比全球其他石油企業的業績都要好。

僅僅過去半年后的10月,中石油就以83%的漲幅雄踞香港股市漲幅榜第一名。從理論上說,這時候的巴菲特已經在這只股票上賺到了28億港元。后來,巴菲特親自寫了一封信,感謝中石油公司為股東作出的貢獻。

【投資心法】從某種意義上說,投資任何一只股票都能賺錢,關鍵是要準確把握買賣時機,這是股票投資的最大難處。時機掌握好了就能賺大錢,掌握錯了就必定賠錢。

 
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